روشهای ارزشگذاری شرکت را میتوان به سه دسته کلی تقسیم کرد:
- روشهای مبتنی بر درآمد: این روشها ارزش شرکت را بر اساس جریان نقدی آتی آن تعیین میکنند.
- روشهای مبتنی بر هزینه: این روشها ارزش شرکت را بر اساس هزینههای صرف شده برای ایجاد یا جایگزینی آن تعیین میکنند.
- روشهای مبتنی بر بازار: این روشها ارزش شرکت را با مقایسه آن با شرکتهای مشابه در بازار تعیین میکنند.
در ادامه به توضیح هر یک از این روشها میپردازیم.
ارزشگذاری شرکت میتواند برای اهداف مختلفی انجام شود، از جمله:
- تصمیمگیریهای سرمایهگذاری: سرمایهگذاران با استفاده از ارزشگذاری شرکت میتوانند تصمیم بگیرند که آیا یک شرکت ارزش سرمایهگذاری دارد یا خیر.
- مالیاتی یا قانونی: در برخی موارد، ممکن است لازم باشد که ارزش یک شرکت برای اهداف مالیاتی یا قانونی تعیین شود.
- ادغام و تملک: در جریان ادغام و تملک، شرکت خریدار باید ارزش شرکت هدف را تعیین کند.
1.روشهای مبتنی بر درآمد
روشهای مبتنی بر درآمد، ارزش شرکت را بر اساس جریان نقدی آتی آن تعیین میکنند. این روشها بر این فرض استوارند که ارزش یک شرکت برابر است با ارزش فعلی جریان نقدی آتی آن.
برخی از روشهای مبتنی بر درآمد عبارتند از:
- مدل تنزیل سود تقسیمی (DDM): این مدل ارزش شرکت را برابر با ارزش فعلی سود تقسیمی آتی آن تعیین میکند.
- مدل تنزیل جریان نقدی آزاد (FCF): این مدل ارزش شرکت را برابر با ارزش فعلی جریان نقدی آزاد آتی آن تعیین میکند.
- مدل تنزیل جریان نقدی آزاد تعدیلشده (APV): این مدل ارزش شرکت را برابر با ارزش فعلی جریان نقدی آزاد آتی آن، به اضافه ارزش حقوق مالکیت شرکت تعیین میکند.
جهت تدوین گزارش ارزش گذاری و مشاوره تخصصی اولیه می توانید با کارشناسان ما ارتباط بگیرید.05191010117
2.روشهای مبتنی بر هزینه
روشهای مبتنی بر هزینه، ارزش شرکت را بر اساس هزینههای صرف شده برای ایجاد یا جایگزینی آن تعیین میکنند. این روشها بر این فرض استوارند که ارزش یک شرکت برابر است با ارزش جایگزینی آن.
برخی از روشهای مبتنی بر هزینه عبارتند از:
- ارزش دفتری: این روش ارزش شرکت را برابر با ارزش دفتری داراییهای خالص آن تعیین میکند.
- ارزش جایگزینی: این روش ارزش شرکت را برابر با هزینه جایگزینی داراییهای آن تعیین میکند.
3.روشهای مبتنی بر بازار
روشهای مبتنی بر بازار، ارزش شرکت را با مقایسه آن با شرکتهای مشابه در بازار تعیین میکنند.
این روشها بر این فرض استوارند که ارزش یک شرکت باید با ارزش شرکتهای مشابه در بازار برابر باشد.
برخی از روشهای مبتنی بر بازار عبارتند از:
- قیمت به درآمد (P/E): این نسبت ارزش بازار هر سهم را بر سود هر سهم تقسیم میکند.
- قیمت به جریان نقدی آزاد (P/FCF): این نسبت ارزش بازار هر سهم را بر جریان نقدی آزاد هر سهم تقسیم میکند.
- **قیمت به ارزش دفتری (P/B): این نسبت ارزش بازار هر سهم را بر ارزش دفتری هر سهم تقسیم میکند.
*جهت تدوین گزارش ارزشگذاری می توانید با کارشناسان ما تماس بگیرید*
چالشهای پیش روی ارزشگذاری: گامی در جهت انتخابی دقیق
انتخاب روش مناسب، بزرگترین مانع در مسیر ارزشگذاری است. تنوع روشها (حدود 15 روش اصلی) و تاثیر مستقیم انتخاب روش بر نتیجه نهایی، اهمیت این موضوع را دوچندان میکند. در این راستا، اتکا به تخصص و تجربه افراد مجرب در این حوزه راهگشای مسیر خواهد بود.
برای مثال، روش “هزینه محور” که صرفاً به حجم هزینهها توجه دارد، در برخی موارد کارآمد نیست. چرا که سابقه علمی افراد و زمان صرف شده برای خلق دانش یا محصول نادیده گرفته میشود و در نتیجه، ارزشی بسیار پایینتر از واقعیت به دست میآید.
در مقابل، روش “دارایی محور” بیشتر برای انحلال شرکت و تقسیم داراییها بین شرکا مناسب است و در توسعه محصول یا شرکت کارایی چندانی ندارد.
با وجود این چالشها، ارزشگذاری فرآیندی قابل حل است. اتکا به تیمی متخصص، مدیریت صحیح چالشها و انتخاب دقیق روش متناسب با شرایط، واقعیترین ارزش را برای شرکت یا دانش فنی شما به ارمغان خواهد آورد.
خدمات مرکز نوآوری و کارآفرینی تک:
- ثبت اختراع
- ثبت طرح صنعتی
- ثبت علامت تجاری
- مشاوره و امکان سنجی دانش بنیانی شرکتها
- تدوین طرح توجیهی یا امکان سنجی
- تدوین طرح کسب وکار یا بیزینس پلن
- مشاوره حوزه مالکیت فکری
- مشاوره حوزه کارآفرینی و کسب وکار
- ارزشگذاری مقدماتی
- ارزشگذاری پیشرفته
- ارزشگذاری رسمی
راه ارتباطی: 02191010764 —–05191010117
داخلی 100- 104
جهت کسب اطلاعات بیشتر:
امکان سنجی (F.S) یا طرح توجیهی
فرمت طرح توجیهی بانک ها و سازمان ها